Erősebb forintot és csökkenő kamatokat hozhat a Tisza
Korszakos változások küszöbén állunk a magyar gazdaság színpadán, ahogyan azt az MBH Bank szakértői is kifejtették. Az euró bevezetésére irányuló remények felerősíthetik a forint helyzetét, miközben a kamatok csökkentését is eredményezhetik. A közelgő rendszerváltás számos következménnyel bír majd a befektetési piacra, de a geopolitikai kockázatok is éber figyelmet követelnek.
Horváth Balázs, a terület egyik elismert szakértője, 2026. április 29-én arra hívta fel a figyelmet, hogy a befektetési környezetet jelentős mértékben befolyásolták az idei első negyedév eseményei, beleértve a geopolitikai feszültségeket és az energiaárak ingadozását. Az országgyűlési választások kampánya további fokozódást hozott a piaci reakciókban. A következő hónapok kulcsfontosságú kérdései közé tartozik, hogy az olajárak milyen szinten stabilizálódnak, és hogy a hazai gazdaság képes lesz-e növekedési pályára állni, különös figyelemmel az euró felé történő elmozdulásra.
Április 12-én történelmi fordulat következett be Magyarország politikai életében: a választók leváltották a hosszú időn keresztül regnáló Orbán-kormányt, helyette a Tisza pártnak nyújtották a lehetőséget kormányalakításra. Ez az esemény új gazdasági perspektívákat nyit meg az ország számára.
„A forintárfolyam jelentős erősödést mutatott a Tisza győzelme után” – hangsúlyozta Vince Péter, az MBH Befektetési Bank Advisory Desk vezetője egy sajtóesemény keretében. A bank a forint/euro árfolyam célárát a korábbi 390 forintról 375 forintra módosította, míg a tízéves kötvényhozamok várakozásait 6,7 százalékról 6,2 százalékra csökkentette.
Az euró bevezetése és az uniós pénzek hazautalása sürgeti a gazdasági konvergenciát, ezáltal a mértéktartó és reális helyzetértékelés kulcsfontosságúvá válik a jövőbeni előrejelzések szempontjából. A forintnak az ingadozó régiós devizák közé való bekerülése annak tudható be, hogy az elmúlt hetekben kedvező belépési lehetőségek adottak a hosszú távú befektetésekhez.
„Amennyiben az új kormány komoly lépéseket tesz az euró bevezetése érdekében, az további csökkenést eredményezhet a kamatokban és megerősítheti a forintárfolyamot” – tette hozzá Vince Péter.
Geopolitikai hatások és piaci reakciók
A 2026-os év eddig számos geopolitikai eseménnyel tűnt ki, kezdve a venezuelai konfliktusoktól, egészen a közel-keleti feszültségek eszkalációjáig. Ezen események hatására a tőzsdék erős kilengéseket produkáltak, és a kötvényhozamok emelkedésnek indultak, míg az energiahordozók ára is megugrott.
„A befektetők egyre inkább tudatosan, hosszú távra tervezve keresik a diverzifikált portfóliókat” – mondta Nyitrai Győző, az MBH üzleti és általános vezérigazgató-helyettese. A stabilitás megteremtéséhez elengedhetetlen egy erős elemzési háttér és a személyre szabott ügyfélszolgálat.
A technológiai szektor és az olajpiac jövője
A globális gazdaság aktuális helyzete, különösen az iráni konfliktus és az olajválság hatásainak köszönhetően még mindig bizonytalan. Az olajárak kilengései kockázatot jelentenek, és bár a határidős olajtermékek árazása alapján a befektetők középtávon a normalizálódást várják, ennek előrejelzése kihívást jelent.
Az Egyesült Államok vezető indexeinek átlagos növekedése 4 százalék, míg a kötvénypiaci kockázati felárak is csökkentek, ami általánosan optimista jeleknek számít. Azonban a globális makrogazdasági kép romlásával a befektetők óvatossága indokolt lehet.
Debreczeni Csaba, az MBH Befektetési Bank vezető részvényelemzője arról számolt be, hogy a befektetők elkezdtek újraérdeklődni a technológiai szektor iránt, amely korábban a geopolitikai kockázatok miatt háttérbe szorult. A nyersanyag- és IT-szektorbeli szereplők egyidejű megerősödése a tőzsdei mozgások fő mozgatórúgója lett.
Fiskális kilátások és az európai gazdaság
Míg az amerikai piaci környezet kedvező jeleket mutat, addig az európai gazdaság, amely nagymértékben ipari termelésre épít, még csak óvatos jeleket mutat a fellendülés irányába. A német fiskális lazítás lehet a kilábalás motorja, amennyiben a kontinens maga mellette dönt.
Az inflációs várakozások, különösen Németországot illetően, magasabbak lehetnek, mint az Egyesült Államokban, amit az Európai Központi Bank (EKB) két kamatemelendő lépése is tükröz. A fiskális helyzet különbségei a fejlett és feltörekvő gazdaságok között szembetűnőek, és ebben a szegmensben még mindig rengeteg mozgás van.
Skálázható befektetési stratégiák
Bene Zsombor, az MBH Alapkezelő portfóliómenedzsere rámutatott, hogy a 2020-as évek jelentős kihívásai miatt az alapkezelők abszolúthozamú befektetésekre helyezik a hangsúlyt. Ezek a befektetések a piaci ingadozásokhoz gyorsan alkalmazkodnak, alternatívát kínálva a volatilis részvénypiaci környezetben.
„Az MBH Alapkezelő abszolút hozamú alapjai az idei év első négy hónapjában 3-6 százalék közötti hozamot értek el, míg a legnagyobb részvényindexek erősödése és gyengülései gyakran 10 százalék fölé is ugrottak” – tette hozzá Bene Zsombor.
