Nem változtatott az alapkamaton az MNB
A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa keddi ülésén nem módosította az 5,5 százalékos alapkamatot – közölte a jegybank a honlapján. A kamatfolyosó két széle is változatlan maradt: az egynapos betét kamata 4,50 százalék, az egynapos hitel kamata pedig 6,50 százalék.
A döntés megfelelt az elemzői várakozásoknak. A jegybank legutóbb szeptember 22-én határozott az alapkamatról, akkor szintén 5,5 százalékon hagyta az irányadó rátát. Varga Mihály jegybankelnök akkor arról beszélt, hogy a változatlan kamatszint támogatja az inflációs cél fenntartható elérését, a magas energiaárak és a bizonytalan világgazdasági, illetve pénzpiaci környezet pedig óvatos monetáris politikát indokol.
Az infláció teret adna a lazításnak
A szeptemberi inflációs adat önmagában teret adhatna a lazításnak: a fogyasztói árak éves emelkedése 1,6 százalékra gyorsult az augusztusi 1,3 százalék után, ami elmarad a jegybank 3 százalékos céljától. A döntést ugyanakkor a nemzetközi környezet is befolyásolja, a közel-keleti konfliktus és a magas energiaárak inflációs kockázatot jelentenek.
A kamatdöntés előtt egy nappal mutatta be a kormány a 2027-es költségvetés tervezetét, amely a keddi kamatdöntéssel egy időben került ki a kormány oldalára. A 4,9 százalékos GDP-arányos hiánycéllal meghatározott büdzsét összességében kedvezően fogadta a piac, a forint is erősödött.
Idén már nem várható kamatcsökkentés
Németh Dávid, a K&H vezető elemzője szerint az alacsony infláció önmagában teret adna a kamatcsökkentésnek, de a jegybanknak a magyar eszközök kockázati felárát és a nemzetközi folyamatokat is figyelembe kell vennie. A geopolitikai feszültségek, a pénzpiaci bizonytalanság és a tartósan magas energiaárak az inflációs kilátásokat is ronthatják, ezért az MNB kivár.
„A jelenlegi környezetben adatvezérelt monetáris politikát folytat, ez pedig kivárást eredményez” – fogalmazott az elemző. A 2027-es költségvetési tervezetet a piac egyelőre elfogadhatónak értékeli: a javaslat ismertetése után a forint stabil maradt, az állampapírpiaci hozamok pedig csak néhány bázisponttal haladták meg a régiós szinteket.
Németh Dávid az idén már nem számít újabb kamatcsökkentésre, 2027-ben viszont ismét megnyílhat a lehetőség a lazításra. Ennek ütemét a geopolitikai kockázatok, az energiaárak és a magyar gazdaság teljesítménye határozhatja meg. A K&H előrejelzése szerint 2027 végére 4,5 százalékra mérséklődhet az alapkamat.
