A legrosszabb forgatókönyvet elkerültük – Mi vár most a befektetőkre?
A globális makrogazdasági helyzet sokszor félelmetes képet festett az utóbbi időszakban, különösen a forint jelentős és gyors mozgását figyelembe véve. Az Amundi Alapkezelő szakértői összegyűjtötték a legfrissebb adatokat, amelyek azt mutatják, hogy hazánk gazdasági környezetében még mindig van tér a fejlődésre, miközben a világ kereskedelmi útvonalait és ellátási láncait érintő feszültségek reális hatásai már láthatók. Kiss Péter, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatója elmondta, hogy a választások utáni optimizmus még mindig jelen van, ez hatással van a befektetési döntésekre.
A Hormuzi-szoros eseményei kulcsszerepet játszanak a globális gazdaság alakulásában. Az előzetes, legrosszabb forgatókönyv nem valósult meg, és a tűzszünet által felvetett lehetőségek most a hajózási útvonalak felszabadulását körvonalazzák. Összességében a globális gazdaság nagyfokú alkalmazkodóképességet tanúsított mind a kereskedelmi, mind az ellátási láncokat érintő zökkenők kezelésében.
Olajplató és gázárak stabilitása
A Hormuzi-szorosban fennálló dupla blokád ellenére egyes hajók továbbra is át tudnak haladni, így a piaci forgalom jóval nagyobb, mint a hivatalos adatok alapján kiderül. A napi 20 millió hordós olajkiesés, ami a globális felvevőpiacról érkezne, a valóságban napi 5,5 millió hordóra csökkent, köszönhetően az alternatív megoldásoknak, melyek közül a vezetékes kihozatal a legfontosabb. Ennek következményeként az olajkitermelés és -kereskedelem már beindult az USA részéről, míg a kínai olajimport csökkent.
Európa, habár kisebb mértékben, de reagált a helyzetre, és a katari LNG pótlása viszonylag gyorsan megoldódott. Az Amundi szakértői arra figyelmeztetnek, hogy a gázárak elszállása nem valószínű. A fejlett világ tehát túl van a sokkon, és a közeljövőben beinduló jelentős LNG kapacitásoknak köszönhetően a nemzetközi gázkereskedelem diverzifikálódik.
Újratervezés a monetáris politikában
A globális jegybankok körében tapasztalható változások is arra utalnak, hogy a Hormuzi-szoros eseményei jelentős hatással bírnak a monetáris politikai forgatókönyvekre. A piaci várakozások kezdetben kamatvágási hullámra építettek, de most a jegybankok szigorúbb döntéseket jeleznek. Az EKB és az USA jegybankja is emeléseket valószínűsítenek, ami a gazdaságot újraértelmező hatásokkal jár.
Optimális környezet a magyar kötvénypiacon
Hazánkban a kormányváltás utáni optimizmus is megjelenik, hiszen a magyar kötvényhozamok mostanra a lengyel alá csökkentek. Az Amundi elemzői várakozása szerint a Magyar Nemzeti Bank hamarosan kamatcsökkentést eszközölhet, miközben a világ más jegybankjai emelésekre készülnek.
Az új kormánynak rendkívül fontos teljesítenie, hogy a kedvező gazdasági környezet fennmaradhasson. Az elkövetkező hónapokban a reálkamatok közötti különbség csökkenhet, ami eddig ismeretlen helyzetet eredményezhet.
Gazdasági növekedés és beruházási trendek
A magyar gazdaság növekedési üteme 1,4 százalékra tehető az Amundi előrejelzése szerint az idei évben, a növekedés folytatásában pedig a kereslet újraindulása is kedvez. Különösen az elektromos autók iránti kereslet növekedése hozhat kedvező változásokat a magyar ipar számára.
A jövőben a vállalatok egyre inkább próbálják függetleníteni termelésüket a globális konfliktusoktól, így a beruházási boom hatásai a világgazdaságban kiemelkedő szerepet játszhatnak. Az Amundi szakértői öt globális trendet emelnek ki: de-globalizáció, öregedés, elektrifikáció, környezetvédelem és mesterséges intelligencia. Ezek a területek alapvetően formálhatják a gazdasági tájat a közeljövőben.
Az Amundi szakemberei úgy vélik, hogy a Hormuzi-válság következményei hosszú távon még sok kihívást tartogatnak, hiszen napjaink konfliktusai és válságai alapvetően alakítják a globális politikai és gazdasági rendszert. A régió geopolitikai helyzete folyamatosan változik, és a résztvevő országok közötti érdekek által meghatározott dinamikus viszonyok fokozatosan formálják a jövőt.
