Az OTP elemzői szerint jövőre élénkülhet a magyar gazdaság
Három és fél évnyi stagnálást követően az idei első félévben érezhetően élénkült a magyar gazdaság. A GDP az első és a második negyedévben egyaránt 2,5 százalékos, évesített negyedéves növekedést mutatott a mezőgazdaság teljesítménye nélkül – mondta Eppich Győző, az OTP Elemzési Központjának igazgatója a bank legfrissebb negyedéves Befektetési Kitekintőjét ismertetve.
A szakértő szerint az elmúlt évekhez hasonlóan idén is a háztartások fogyasztása húzhatja a gazdaságot, ugyanakkor két év visszaesése után az export is visszatérhet a növekedési pályára. A beruházások összességében továbbra is visszafogják a növekedést, elsősorban a vártnál gyengébb állami beruházási aktivitás miatt, miközben a vállalati szektorban már látszanak az élénkülés első jelei.
Jövőre 2,5 százalékos növekedés jöhet
Az OTP Bank szakemberei 2027-re 2,5 százalékra gyorsuló gazdasági növekedést várnak. A lendületet idén a mezőgazdaság és a paksi atomerőmű nyári leállása, valamint az iráni háború jelentette kockázatok is visszafogják. A szükséges költségvetési kiigazítás ugyanakkor komoly bizonytalansági tényező lehet – hívják fel a figyelmet az elemzők.
A jó hír, hogy jövőre már az állami beruházásokban is eljöhet a fordulat az uniós forrásoknak köszönhetően, az export pedig az újonnan belépő kapacitásoktól kaphat további lökést. Cserébe a fogyasztás a várhatóan lassuló bérnövekedés és hitelezési aktivitás miatt alacsonyabb ütemben növekedhet.
Jövőre indulhat a költségvetési konszolidáció
A kormánynak már 2027-ben meg kell kezdenie a költségvetési konszolidációt, de a kiigazítás szerkezete egyelőre nem ismert. Az ígéret szerint október közepe táján nemcsak a jövő évi büdzsé tervezete, hanem egy középtávú makrogazdasági és fiskális kitekintés is publikálásra kerül, ami a következő hónapok egyik kulcsfontosságú eseménye lesz.
Az árrésstop eltörlésének mérsékelt hatása lehet
Az infláció az elmúlt hónapokban elsősorban a jelentősen erősödő forintárfolyamnak és a kedvezően alakuló élelmiszeráraknak köszönhetően a vártnál alacsonyabb volt. Az OTP Bank elemzői szerint az idei év egészében átlagosan 1,7 százalékos lehet az áremelkedés, ami jövőre 2,6 százalékig emelkedhet. A tartósan magas energiaárak, a szárazság és a műtrágyahiány miatt inkább felfelé mutató kockázatok vannak az elemzők szerint. Ha a kormány a közeljövőben döntene az árrésstopok eltörléséről, annak csak mérsékelt hatása lenne a fogyasztói árakra – tette hozzá Eppich Győző.
Nem kell a forint jelentős gyengülésétől tartani
Ilyen gazdasági környezetben a következő hónapokban sem kell a forint jelentős gyengülésétől tartani: nyáron a csökkenő kamatkülönbözet ellenére is 360 forint körül maradt az euró árfolyama. A kormány euróbevezetési terveihez szükséges az inflációs feltétel teljesítése, amihez stabilan erős árfolyam kell, ezért az OTP Bank elemzői nem tartanak valószínűnek jelentős forintgyengülést. Ugyanakkor az erősödés irányában sincs jelentős tér, mivel májusban és júniusban láthattuk, hogy a jegybank bizonyos árfolyamszintek elérésénél a kamatok módosításával reagál a helyzetre.
A jegybank kivárhat
A piac jelenleg nem vár további kamatcsökkentést az MNB-től az év hátralevő részében a tartósan magas energiaárak és az emelkedő fejlett kötvényhozamok miatt. Az OTP Bank elemzői szerint csak akkor kerülhet mégis szóba az alacsonyabb kamat idén, ha a magyar eszközök kockázati prémiuma tovább csökken. Ebből a szempontból a legfontosabb üzenet a 2027-es költségvetési törvényjavaslat és a középtávú kormányzati terv lesz, amelyekből a piac kiolvashatja, hogy teljesíthetők-e a kormány euróbevezetési tervei.
