Ezüst árfolyamának zuhanása: két hónap alatt közel feleződött
Az ezüstpiac rendkívüli áralakulása figyelemre méltó, hiszen a nemesfém unciánkénti ára az utóbbi két hónapban mintegy 50 dollárral csökkent, a jelenlegi spotpiaci ár pedig kevesebb mint 68 dollár. A helyzetet tovább súlyosbítja, hogy a január 29-én elért csúcs az egyik legmagasabb jegyzés volt, amelyet azóta drámai visszaesés követett, összességében 43 százalékos csökkenéssel zárult a két hónap mérlege.
A drámai áresés okai
Az árfolyam csökkenésének hátterében több tényező is áll:
- A januári árfolyam emelkedés, amely elérte a 118,5 dolláros csúcsot, irreálisnak bizonyult, így a korrekció elkerülhetetlenné vált.
- Az iráni háború miatt a jegybankok elhalasztották a kamatcsökkentéseket, ami emelkedő kötvényhozamokat eredményezett. Ebben a helyzetben a nem kamatozó nemesfémek, mint az ezüst, elveszítik vonzerejüket.
- A dollár erősödése drágította az ezüstöt a külföldi befektetők számára.
- Az inflációs kockázatok növekedése, melyet az emelkedő olajárak generálnak, a gazdaság lassulásához is vezethet, így jelentős ipari visszaesés várható. Az ipar pedig jelentős mennyiségben használja az ezüstöt, például napelemekben és chipgyártásban.
Geopolitikai és gazdasági kihatások
Az Equiti legfrissebb elemzése szerint a hosszú távú kilátások az ezüst számára kedvezőek maradhatnak, köszönhetően a technológiai és ipari kereslet növekedésének. A piaci árfolyammutatókat azonban jelenleg a geopolitikai feszültségek és az olajárak befolyásolják, amelyek elterelik a befektetők figyelmét a nemesfémektől.
Kína szerepe a globális ezüstpiacon
A következő hónapokban Kína gazdasági lépései kulcsszerepet játszanak a globális ezüstpiac alakulásában. Kína a világ legnagyobb finomítói kapacitásával rendelkezik, így a kínai export lehetőségei jelentős hatással vannak a globális kínálatra. A kereskedelmi tárca nemrégiben közzétette azon cégek listáját, amelyek az ezüst kivitelére engedélyt kaptak, ami szigorítja az export kereteit. Ez különösen fontos lehet, ha a belföldi kereslet nő, például a napenergia- és elektronikai szektorokban, mivel ekkor kevesebb ezüst juthat el a nemzetközi piacra.
A keresleti oldal kedvező kilátásai
Az ezüst iránti kereslet hosszú távú kilátásai kedvezőek, mivel az ipari alkalmazások, például a napelemek és az AI-alapú rendszerek iránti igény folyamatosan növekszik. A megemelkedett olajárak és az Iránnal kapcsolatos feszültségek azonban a figyelmet az energiapiacokra irányították, így az ezüst ára az utóbbi időben 27 százalékkal csökkent, ami a valódi kereslet és a piaci árképzés közötti eltérésre világít rá.
Az ezüst jövője: izgalmas lehetőségek
Az MBH Befektetési Bank szakértője a március 11-én megjelent elemzésében kiemelte, hogy bár az ezüst árfolyama januárban drasztikusan csökkent, a nemesfém piaca 2026-ban valószínűleg izgalmas befektetési területté válik. Az ipari felhasználás rekordokat dönt, míg a kínálat nem képes lépést tartani a kereslettel, ami fundamentálisan támogathatja az árakat.
„A tartós fizikai hiány, a zöldtechnológiai boom és a geopolitikai bizonytalanság egyaránt hozzájárulnak az árak növekedéséhez. Az ezüst mára a technológiai forradalom csendes motorjához vált, ami kiemeli a nemesfém fontosságát a jövőbeni piaci trendek szempontjából,” mondta Radák Máté, az MBH Befektetési Bank bankpénzügyi elemzője.
A reális árfolyam meghatározásához az arany és az ezüst unciánkénti árának aránya is figyelembe veendő, mely jelenleg az ötvenéves átlagon áll, így 65 uncia ezüst ára felel meg egy uncia aranyénak. A közelmúltban az arany unciánkénti ára 4430 dollár körül mozgott, míg az ezüst ára 68 dollár alatt tartózkodik.
