Negatívra rontotta Lengyelország adósosztályzatának kilátását az S&P
Negatívra módosította az eddigi stabilról Lengyelország devizában és hazai valutában denominált hosszú lejáratú szuverén adósságállományának osztályzati kilátását az S&P Global Ratings. A nemzetközi hitelminősítő egyidejűleg megerősítette a hosszú és rövid futamidejű lengyel devizakötelezettségek „A mínusz/A-2″ besorolását, a hazai valutában kibocsátott hosszú és rövid távú szuverén adósság osztályzatát ugyanakkor az eddigi „A/A-1″-ről egy fokozattal „A mínusz/A-2″-re, vagyis a devizakötelezettségek besorolásával azonos szintre rontotta.
A döntést az S&P azzal indokolta, hogy Lengyelország költségvetési pozíciója a következő néhány évben „kivételesen gyenge” marad. A hitelminősítő várakozása szerint a hazai össztermékhez mért államháztartási deficit átlaga az előrejelzési időszakban meghaladja a 6 százalékot, és a GDP-arányos nettó államadósság-ráta 2029-re átlépi a 70 százalékot.
Az S&P hangsúlyozza: ez azt jelenti, hogy a lengyel államadósság-ráta öt év alatt várhatóan több mint 20 százalékponttal emelkedik, ami világviszonylatban is az egyik legjelentősebb mértékű közfinanszírozási romlás lenne. A lengyel államháztartási deficitek is meredeken emelkednek, a 2025-2026-os időszakban évi átlagban 7 százalék felett lesznek, elsősorban a magas, 4-5 százalékos GDP-arányos védelmi kiadások, a növekvő szociális költségek és a közszféra jelentős bérkiáramlása miatt.
A hitelminősítő szerint valószínűtlen, hogy a jövőre esedékes parlamenti választások előtt érdemi költségvetési konszolidáció kezdődne Lengyelországban. Ebben a környezetben a cég 2027-re 7,1 százalékos, 2028-ra 6,2 százalékos GDP-arányos lengyel költségvetési hiánnyal számol. Az S&P szerint a lengyel kormány 2029-2030-ig meredek államháztartási konszolidációra kényszerülhet, hacsak az emelkedő finanszírozási költségek nyomán előálló piaci helyzet nem teszi ezt még korábban szükségessé. Mindkét forgatókönyv valószínűleg recessziós hatású lenne.
A cég várakozása szerint ugyanakkor a lengyel gazdaság – nem kis részben az ellenállóképesség javítására és a kilábalás elősegítésére szolgáló európai uniós pénzügyi eszköz folyósításainak hatására – egyelőre robusztus növekedést produkál: az S&P prognózisa az idén 3,6 százalékos, a 2027-2029-es időszakban éves átlagban 3 százalékos GDP-növekedést valószínűsít Lengyelországban.
A minap egy másik globális hitelminősítő, a Moody’s Ratings – ugyancsak a lengyel költségvetési helyzet tartós romlására hivatkozva – leminősítette Lengyelországot, az addigi „A2″-ről egy fokozattal „A3″-ra rontva a hosszú futamú, elsőbbségi fedezetlen szuverén kötelezettségek osztályzatát. A Moody’s szerint a lengyel államháztartási hiány az erőteljes gazdasági növekedés ellenére az idén és jövőre is a hazai össztermék 7 százaléka körüli szinten marad, elsősorban a szociális és a védelmi ráfordításokra vállalt kormányzati kötelezettségek miatt. A Moody’s azzal számol, hogy a GDP-arányos lengyel államadósság-ráta a tavaly mért 59,7 százalékról jövőre 68,9 százalékra emelkedik.
