Az európai kereskedelmi ingatlanpiac helyzetképe 2026 első negyedévében
A RICS legújabb European Commercial Property Monitor jelentésében az európai kereskedelmi ingatlanpiac 2026 első negyedévében vegyes képet mutat. A piaci résztvevők között egyesek az óvatos fellendülésről beszélnek, míg mások a növekvő makrogazdasági és geopolitikai kockázatokra figyelmeztetnek.
A Közel-Keleten zajló iráni háború, az emelkedő energiaárak, valamint az inflációs nyomás és romló kamatprognózisok folyamatosan nyomást gyakorolnak a piacokra, ami különösen érzékenyen érinti Európát. A RICS nemzetközi tapasztalatai alapján, míg globálisan a kereskedelmi ingatlanpiaci hangulatindex (CPSI) minimális csökkenést mutatott az előző negyedévhez képest, addig Európa CPSI-mutatója –6-ról –8-ra süllyedt.
A hitelfeltételek romlása
A hitelfeltételek a többségében vizsgált 30 piacból 28-ban romlottak, ami jelentős hatással van a kereskedelmi ingatlanpiacra. A piaci érzékenység a finanszírozási költségekre különösen aggasztó, hiszen a magas kamatok és a szigorúbb banki hitelezés csökkentik a befektetési aktivitást és rontják a fejlesztések megtérülését.
Habár a bérlői piacok még működnek a gazdasági bizonytalanság közepette, a kereslet és a befektetői érdeklődés egyelőre enyhén pozitív tartományban maradt. Az eredmények alapján a válaszadók 30%-a hiszi, hogy a piac a fellendülés korai szakaszában van.
Geopolitikai hatások és országok közötti különbségek
A jelentés rávilágít arra is, hogy a geopolitikai kockázatok és az importált energiaárak függvényei a legnagyobb hatással bíró tényezők. Az iráni háború következtében emelkedő energiaárak az inflációs félelmeket fokozzák, ami a kötvénypiaci hozamok növekedéséhez vezetett, közvetlenül befolyásolva az ingatlanpiaci hozamkövetelményeket is.
Az optimizmus és pessimismus közötti széttartás különösen kiemelkedő. Míg Spanyolország és Portugália jóval pozitívabb hangulatot mutatnak, addig Franciaország és Németország válaszadói a legóvatosabbak, ahol az értékek az előző negyedévhez képest is csökkentek.
Magyarország helyzete és a jövő kilátásai
A magyar piac helyzetéről elmondható, hogy a budapesti résztvevők az instabilitás jellemzőjét emelik ki, különösen a közelgő parlamenti választások miatt, amelyek miatt a piac gyakorlatilag befagyott az utóbbi időben.
Ugyanakkor van némi remény, hogy a választások után a helyzet javul, mivel több válaszadó új befektetői érkezőkről számol be. Kiemelkedő vélemény volt, miszerint a jövő a flexibilitásé, aminek köszönhetően a piaci szereplők egyre inkább a rugalmas irodai és hasznosítási modellekben látják a túlélés lehetőségét.
Optimizmus a technológiai szektorban
Az adatközpontok piaca továbbra is a legstabilabb és legvonzóbb eszközosztályt képviseli, mivel a digitalizáció és a mesterséges intelligencia térnyerése a keresletet növeli. Ezzel párhuzamosan a bérlakás-portfóliók is viszonylag jól teljesítenek, ami reális jövőbeli lehetőségeket kínál Magyarország számára.
Összességében a jelenlegi helyzetben a befektetők kivárnak, és a kockázatkerülés dominál. Az elkövetkező negyedévek kulcsszerepet játszanak abban, hogy a piacok stabilizálódnak-e, vagy éppen ellenkezőleg, újabb lejtmenet indul el, felvetve kérdéseket a jövőbeli kilátásokat illetően.
